Einführung in inflationsgeschützte Wertpapiere Anleger konzentrieren sich in der Regel auf die nominale Rendite ihrer Anlagen, aber die tatsächliche Rendite ist das, was wirklich zählt. Also, wenn jemand Ihnen gesagt, über eine Sicherheit, die eine echte Rendite über die Inflation ohne Kreditrisiko garantiert, würden Sie natürlich interessiert sein. Bei der Erstellung eines Portfolios sollten Anleger darauf abzielen, die Portfolios risikoadjustiert zu erhöhen, um dies zu tun, müssen sie nach Assetklassen suchen, die nicht korreliert sind. Während festverzinsliche Wertpapiere und Aktien am häufigsten in einem Portfolio zu diesem Zweck kombiniert werden, gibt es eine weitere Assetklasse, die mit geringstem Aufwand und Kosten weitere Diversifizierungspotentiale bieten kann. Seit den frühen 80er Jahren sind inflationsgeschützte Wertpapiere (IPS) allmählich in vielen der entwickelten Weltmärkte gewachsen. Keine anderen Sicherheits-Packs so viel Schlag auf einer risikoangepassten Basis. Was sind Inflationsgeschützte Wertpapiere beim Kauf einer normalen Anleihe. Sie wissen, was Ihre nominale Rendite wird bei Fälligkeit (vorausgesetzt, es gibt keinen Standardwert). Aber Sie wissen nicht, Ihre echte Rendite, weil Sie nicht wissen, was Inflation während der Lebensdauer der Anleihe sein wird. Das Gegenteil tritt bei einem IPS auf. Anstelle der Gewährleistung einer nominalen Rücksendung garantiert Ihnen die IPS eine echte Rendite. Also, Sie wissen, Ihre echte Rendite, aber nicht Ihre nominale Rendite. Dies ist wieder, weil Sie nicht wissen, die Rate der Inflation während der Lebensdauer Ihres IPS. (Erfahren Sie mehr über eine andere Art von Anleihen in Finanzinflationsgeschützten Wertpapieren.) Während IPSs ähnlich wie normale Anleihen strukturiert sind, ist der Hauptunterschied, dass die IPS-Struktur der Zinszahlungen in zwei Teilen und nicht in einem ist. Erstens fällt der Kapitalbetrag während der gesamten Laufzeit der IPS mit der Inflation an, und der gesamte abgegrenzte Kapitalbetrag wird bei Fälligkeit ausgezahlt. Zweitens basiert die regelmäßige Couponzahlung auf einer echten Rendite. Während der Kupon auf einem IPS tendenziell wesentlich niedriger als der Kupon auf einer normalen Bindung ist, zahlt der IPS-Kupon Zins auf das inflationsbereinigte Kapital und nicht auf das nominale Kapital. Daher sind sowohl Kapital als auch Zinsen inflationsgeschützt. Hier ist ein Diagramm, das die Couponzahlungen einer IPS zeigt. Wann sind sie besser als Bonds Die Zeit zum Kauf von IPSs über normale Anleihen hängt wirklich von den Erwartungen der Märkte für die Inflation ab und ob diese Erwartungen realisiert werden. Eine zunehmende Inflationsrate bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass IPSs normale Anleihen übertreffen werden. Die Attraktivität von IPS hängt von ihrem Preis im Verhältnis zu normalen Bindungen ab. Beispielsweise kann die Ausbeute an einer normalen Bindung hoch genug sein, um die Ausbeute an einem IPS zu schlagen, auch wenn es eine zukünftige Erhöhung der Inflation gibt. Wenn zum Beispiel ein IPS mit einer 3-realen Ausbeute bewertet wird und eine normale Bindung mit einer Nennausbeute von 7 bewertet wird. Inflation müsste durchschnittlich mehr als 4 über die Lebensdauer der Anleihe für die IPS, um eine bessere Investition sein. Diese Inflationsrate, bei der keine Sicherheit attraktiver ist, wird als Break-Even-Inflationsrate bezeichnet. (Erfahren Sie mehr über die Verbindung zwischen Inflation und Anleihen in Hedge Your Bets mit Inflation-Linked Bonds.) Wie werden IPS gekauft Die meisten IPSs haben eine ähnliche Struktur. Viele souveräne Regierungen entwickelter Märkte geben eine IPS aus (z. B. TIPS in den U. S. Index-Linked Gilts in den USA und Real Rate Bonds in Kanada). IPSs können einzeln, über Investmentfonds oder über ETFs erworben werden. Während Bundesregierungen die wichtigsten Emittenten von IPS sind, können Emittenten auch im privaten Sektor und auf anderen Regierungsebenen gefunden werden. Sollte IPS Teil eines jeden ausgewogenen Portfolios sein Während viele Investment Kreise IPS als festes Einkommen klassifizieren. Diese Wertpapiere sind wirklich eine separate Anlageklasse. Dies liegt daran, dass ihre Renditen schlecht mit regulären Fixed Income und Aktien korrelieren. Diese Tatsache allein macht IPS gute Kandidaten für die Hilfe, um ein ausgewogenes Portfolio weiter zu schaffen, sind sie die nächste Sache zu einem kostenlosen Mittagessen, die Sie in der Investment-Welt zu sehen. Eigentlich müssen Sie nur ein IPS in Ihrem Portfolio halten, um die Mehrheit der Vorteile dieser Anlageklasse zu verwirklichen. Da IPS von souveränen Regierungen ausgegeben werden, gibt es kein (oder minimales) Kreditrisiko und daher nur geringe Vorteile bei der Diversifizierung. Inflation kann festgesetzt werden Einkommen schlimmsten Feind, aber ein IPS können Inflation einen Freund zu machen. Dies ist ein Trost für diejenigen, die daran erinnern, wie Inflation feste Einkommen während der hohen Inflationsperiode der 1970er und frühen 1980er Jahre verwüstete. Klingt zu gut, um wahr zu sein Während die Vorteile klar sind, kommen IPSs mit etwas Risiko. Erstens, um die garantierte tatsächliche Rendite vollständig zu realisieren, müssen Sie die IPS bis zur Fälligkeit halten. Andernfalls könnten die kurzfristigen Schwankungen der realen Rendite die kurzfristige Rendite der IPS negativ beeinflussen. Beispielsweise geben einige souveräne Regierungen eine 30-jährige IPS aus, und obwohl ein IPS dieser Länge kurzfristig ziemlich volatil sein kann. Sie ist noch nicht so volatil wie eine reguläre 30-jährige Anleihe desselben Emittenten. Ein zweites Risiko, das mit IPS verbunden ist, ist, dass, da die aufgelaufenen Zinsen auf dem Kapital tendenziell besteuert werden sofort, IPS neigen dazu, besser gehalten werden innerhalb steuerlich geschützten Portfolios. Drittens sind sie nicht gut verstanden und die Preise können sowohl schwer zu verstehen und zu berechnen. (Erfahren Sie mehr über Steuern und Anleihen in Steuerregeln für Anleger Anleger.) Zusammenfassung Ironischerweise ist IPS eine der einfachsten Anlageklassen zu investieren, aber es ist auch einer der am meisten übersehen. IPSs schlechte Korrelation mit anderen Anlageklassen und einzigartige steuerliche Behandlung machen sie eine perfekte Passform für jeden steuerlich geschützten, ausgewogene Portfolio. Das Ausfallrisiko ist von geringer Bedeutung, da staatliche Emittenten den IPS-Markt dominieren. Anleger sollten sich bewusst sein, dass diese neuere Anlageklasse mit ihren eigenen Risiken verbunden ist. Längerfristige Probleme können eine hohe, kurzfristige Volatilität verursachen, die die garantierte Rendite gefährdet. Auch ihre komplexe Struktur kann sie schwer zu verstehen. Doch für diejenigen, die bereit sind, ihre Hausaufgaben machen, gibt es wirklich ein kostenloses Mittagessen gibt es in der Investment-Welt. Breakeven Point - BEP Investoren nutzen Optionen, um das Recht zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Aktie zu einem bestimmten Preis zu erwerben. Um Entscheidungen über eine Option Position zu treffen, muss ein Anleger wissen, ob der Marktpreis der Aktie einen Gewinn oder Verlust erzeugt, weshalb das Break-even-Niveau wichtig ist. Wie Breakeven eine Call-Position beeinflusst Nehmen Sie an, dass ein Investor eine 5-Prämie für eine 50-Call-Option auf XYZ-Aktien bezahlt, was bedeutet, dass der Anleger das Recht hat, 100 Aktien der XYZ-Aktie zu 50 pro Aktie jederzeit zu kaufen, bevor die Optionen auslaufen . Ausschlaggebend für die Call-Option ist der 50-Basispreis zuzüglich der 5 Call-Prämie oder 55. Wenn beispielsweise die Aktie mit 60 je Aktie gehandelt wird, kauft der Call-Besitzer die Aktie bei 50 und verkauft die Wertpapiere am 60 Marktpreis. Der Gewinn beträgt 60 weniger 55, oder 5 pro Aktie. Factoring in einer Put-Option Die Break-even-Punkt wird auch verwendet, um festzustellen, wann ein Put-Option-Handel profitabel ist. In diesem Beispiel wird davon ausgegangen, dass ein Investor eine 6 Prämie für eine 30-Put-Option auf ABC-Aktien bezahlt, die es dem Put-Käufer ermöglichen, 100 Aktien der ABC-Aktie mit 30 pro Aktie bis zum Ablauf der Optionsfrist zu verkaufen. Die Put-Positionen Break-up-Preis ist 30 weniger der 6 Prämie, oder 24. Wenn die Aktie zum Handel zu einem Marktpreis von 22, zum Beispiel, kann der Put-Besitzer kaufen die Aktie bei 22 und verkaufen die Wertpapiere bei 30 durch Ausübung der Put. Der Gewinn ist 30 Verkaufspreis weniger die 28 (22 Kosten pro Aktie plus die 6 Prämie), oder 2 pro Aktie. Beispiele für Rechnungswesen Breakeven Accountants definieren breakeven als Umsatzniveau, das für alle Kosten zahlt und einen Gewinn von Null generiert. Manager berechnen die breakingven Umsatzniveau, um alle Unternehmen Kosten zu decken und ein erwünschtes Niveau des Profils zu prognostizieren. Breakeven kann auf der Grundlage der verkauften Einheiten oder unter Verwendung der Gesamtdollarmenge des Umsatzes berechnet werden, und die Breakeven-Formel kann angepasst werden, um ein Zielniveau der Rentabilität abzuschätzen.
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